马斯克旗下SpaceX敲定IPO发行价，其持股账面估值高达8665亿美元

当地时间 6 月 3 日， SpaceX 向美国证监会提交的文件显示，该公司计划以每股 135 美元的价格推介约 5.556 亿股，计划募资 750 亿美元，这将是沙特阿拉伯国家石油公司 2019 年创纪录的 294 亿美元融资额的两倍多。按这一价格并根据文件中列明的流通股数计算， SpaceX 市值将接近 1.77 万亿美元。该公司核心财务数据显示， 2026 年第一季度公司合并营收达 46.94 亿美元，营业亏损 19.43 亿美元，调整后 EBITDA 为 11.27 亿美元； 2025 年全年合并营收 186.74 亿美元，营业亏损 25.89 亿美元，调整后 EBITDA 为 65.84 亿美元。主要由星链（ Starlink ）驱动的卫星互联网业务板块，在截至 2026 年 3 月 31 日的三个月内实现营收 32.57 亿美元，运营利润 11.88 亿美元，调整后 EBITDA 为 20.87 亿美元。2021 年，他超越亚马逊创始人杰夫 · 贝索斯，首度登顶全球首富。合并后， SpaceX 业务划分为航天、卫星互联网、人工智能（ AI ）三大板块。2025 年全年，该业务板块实现营收 113.87 亿美元，运营利润 44.23 亿美元，调整后 EBITDA 为 71.68 亿美元，同比分别增长 49.8% 、 120.4% 和 86.2%。SpaceX 的 IPO 预计将于下周正式登陆纳斯达克，这将是马斯克自 2010 年推动特斯拉完成上市后，又一成功的资本运作。公司计划将其 A 类普通股在纳斯达克股票市场（ Nasdaq ）及纳斯达克得克萨斯交易所（ Nasdaq Texas ）挂牌上市，股票代码定为 “SPCX”。十余年来，马斯克的个人净资产持续稳步攀升，特斯拉股价自 2013 年开始迎来暴涨。此后因为特斯拉股价波动而起起伏伏。当地时间 5 月 20 日， SpaceX 正式向美国证券交易委员会（ SEC ）提交 S-1 版注册声明（招股书），启动 IPO 进程。SpaceX 的 AI 业务板块目前亏损较大。资本开支方面， 2026 年一季度， SpaceX 总资本开支 101.07 亿美元，其中航天板块 10.52 亿美元、卫星互联网板块 13.32 亿美元、 AI 板块 77.23 亿美元； 2025 年全年总资本开支 207.37 亿美元，三大板块分别为 38.32 亿美元、 41.78 亿美元、 127.27 亿美元，资本开支主要用于核心技术研发、设施升级及业务扩张。2026 年第一季度，该业务实现营收 8.18 亿美元，运营亏损 24.69 亿美元，调整后 EBITDA 亏损 6.09 亿美元。SpaceX 表示，该 AI 板块在 2025 年全年亏损高达 63.55 亿美元。2025 年全年，航天业务板块实现营收 40.86 亿美元，运营亏损 6.57 亿美元，调整后 EBITDA 为 6.53 亿美元。这一估值将使SpaceX 成为全球最有价值的上市公司之一，甚至超越目前的特斯拉和 Meta 等巨头。除了 SpaceX ，马斯克在特斯拉的股权价值超过 3550 亿美元，若计入尚未行使的期权（超过 1000 亿美元），这一数字还将进一步增加。SpaceX 在招股书中提示了多重风险，包括 AI 业务持续亏损、研发投入巨大且短期难以盈利；太空数据中心面临技术、监管、成本及辐射环境等挑战；星舰研发与火星计划存在高度不确定性，马斯克相关绩效股权可能长期无法归属等，上述风险可能对公司业务、财务状况及经营成果产生重大不利影响。”。其中， SpaceX 最新 IPO 招股书显示，公司创始人、现年 54 岁的埃隆 · 马斯克（ Elon Musk ）通过持有 A 类股与 B 类股，合计控制 SpaceX 约 82.4% 的投票权，持有该公司股份的账面估值已超过 8665 亿美元，但需遵守为期一年的锁定期。据悉， SpaceX 正与华尔街投行洽谈，目标将本月 IPO 的承销费率定为低于 0.75% ，而大规模 IPO 的这一数字通常高于 1%。SpaceX 在招股书中特别提到： “ 我们认为，马斯克先生持有公司大额股权，从经济利益层面驱动他助力公司实现发展。据招股书披露， SpaceX 于今年 2 月 2 日完成对 xAI Holdings Corp. （ xAI ）的合并。此前，有媒体报道，该公司 IPO计划6月11日定价，6月12日开始交易。作为对比， 2025 年同期 Meta 全年营收突破 2000 亿美元，特斯拉营收近 950 亿美元。分板块来看，卫星互联网是其合并收入的主力。作为牵头联席主承销商，高盛和摩根士丹利有望获得比其他 21 家银行更大的承销费率。福布斯实时亿万富翁榜显示，目前马斯克净资产约为 8390 亿美元，遥遥领先于排名第二的谷歌联合创始人拉里 · 佩奇（约 2500 亿美元）。航天业务板块在截至 2026 年 3 月 31 日的三个月内实现营收 6.19 亿美元，运营亏损 6.62 亿美元，调整后 EBITDA 亏损 3.51 亿美元。” 文件同时注明，为期 366 天的股份锁定期结束后， “ 马斯克不再负有继续持股的相关义务，此后可随时选择出售全部或绝大部分股权，或是减持所持公司股份。